明阳电路

金融股储备丰富进程加快。2018年我国IPO 市场第2批3只新股预计募资总额不超过62亿元,环比大幅上升182%,其中华西证券预计募资金额近50亿元,高于2017年规模最大的中国银河,并成为今年第一只金融类上市新股。截至1月17日,在审项目共计453家,较年初480家下降5.63%。正常排队企业中银行、证券公司多达17家、8家,分别位列行业排名第7、第14位,其中银行数量更是创下了近两年来的排队新高,且处于“预先披露更新”状态的排队银行已由上周2家升至7家。此外,另有4家期货、1家保险、1家资管公司企业列队等候。金融类排队企业数量总和为31家,占据在审项目的6.84%。

    华西证券不延发概率大。华西证券未公布募资总额,其定价主要存在两种情形:其一是超行业PE 发行,则预期发行价为9.46元,存在延期发行可能;其二以目前静态行业PE 计对应的发行价为9.39元。但是,定价参照的行业PE 是动态变化中,考虑到1月16日J67行业最新市盈率涨幅达2.6%,已突破最近一个月最高涨幅,假设1月17-19日行业涨幅均≥1.4%时,1月19日的J67行业PE≥22.98倍——高于预期发行价9.46元对应的市盈率22.97倍。因此,综合考虑上述两种情形所导致的PE 值差异很小、最新的市场行情以及春节长假等因素,我们判断华西证券不延期的可能性较大,但是,由于行业PE 值的不确定性,我们建议第一时间先按“预期发行价9.46元”的策略参与申购,后续投资者可以根据市场博弈状况的变化进一步“修正”报价,我们也将进一步跟踪行业PE 的变化值,请投资者密切关注这一变化。

    已发询价新股市值皆为6000万。截至1月17日,2018年第2批IPO 3只新股全部招股且均采用6000万元市值门槛,同时今年已招股的4只询价新股皆采用6000万市值门槛,我们预期“6000万市值时代”在本年度将得到延续。

    A 类、B 类分别不低于50%、20%。本批采用询价模式的3家公司对于配售对象的筛选排序全部遵循“价、量、时”原则,在对网下机构的分类上皆为三类。在对优配对象的倾斜方面,社保养老金公募获配占比均设置为不低于50%,年金保险的获配占比均设置为不低于20%。

    AHP 模型打分——淳中科技居首。根据本轮新股AHP 得分、价格、流通市值情况,我们认为本批3只新股上市表现(即上市初期涨幅)依次为淳中科技、明阳电路、华西证券。

天津时时彩app下载,    本批建议持续关注淳中科技、明阳电路。淳中科技是国内领先的显控系统设备及解决方案提供商,已参与完成了大量国防项目、全国数百个公安监控指挥中心、数百个轨道交通项目指挥控制中心、多项显示控制系统项目的建设,形成了良好的市场口碑,市场占有率高。

    明阳电路坚持“小批量、多品种、定制化、高技术”的产品定位,积累了包括Flex、JABIL、ENICS 等全球知名企业在内的众多客户资源,在海外布局方面已走在国内PCB 行业前列,拥有2家海外销售子公司,销售区域涵盖欧洲、美洲及东南亚的多个国家和地区,在全球小批量板市场领域建立起良好的品牌知名度。

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